革新开放以来，我国经济快速增长，众多企业走上了规�；⒐驶さ拿怕�。可是有许多企业在生长到一定的水平之后，陷入了原业务增长乏力，新业务拓展缺乏偏向的迷茫之中。部分企业接纳并购的要领，走上了继续生长的门路，但也有不少并购失败的案例。本文通过研究国际领先企业艾默生在并购方面的乐成经验与启示，或许能为企业通过并购获得生长带来资助。
美国艾默生电气公司（以下简称“艾默生”）是一家全球规模领先的电子及机电产品生产的跨国工业集团之一。1890年艾默生建立于美国，公司建立之初的主要业务为生产交流电机和电扇。经过上百年的生长，艾默生目前拥有60多家子公司、包括3,500家工厂和销售处，漫衍在全球150多个国家，员工人数凌驾136,000名。2020年，艾默生宣布的全球销售额抵达了168亿美元，股东红利连续64年增长。2021年5月，艾默生电气位列“2021福布斯全球企业2000强”第379位。
艾默生旗下的60多家子公司，相当一部分是通过并购的形式取得的。因此艾默生的生长史，在一定水平上也是它的并购史。
早在上个世纪五十年代，艾默生的治理层们就开始了“收购行动”，通过并购实现了业务多元化增长。在1954-1973年W.R. “Buck” Persons任总裁期间，艾默生共并购了36家公司，包括许多在专业工具、情况优化技术和家用设备领域的知名企业。艾默生的营收从1954年的0.56亿美元增长至1973年的8亿美元，年均复合增长率接近20%，从简单的电机和电扇制造生长为机电、自动化设备等多元化的跨国企业。
在1973-2000年Charles F. (Chuck) Knight任总裁期间，艾默生继续接纳并购作为生长的手段。艾默生通过对一些焦点业务的收购来扩大规模。在这个阶段共计完成了凌驾200项收购，累计金额凌驾100亿美元。艾默生生长成为业务笼罩历程控制、工业自动化、电子与通信、HVAC、家电与工具等多个差别专业领域的国际企业。在此期间，艾默生的营收增长凌驾16倍，抵达150多亿美元。
2023年4月12日，艾默生宣布，以82亿美元的价格收购美国国家仪器公司（National Instruments, 简称NI公司）。预计交易将在艾默生2024财年上半年完成。此次收购将进一步牢固艾默生在全球工业自动化和测试丈量领域的市园职位。
回首艾默生的生长之路，并购是其实现生长的主要方法，也是艾默生业务逐步走向多元化、国际化的重要手段。并购各个行业领域的龙头企业，不但增加了销售渠道，同时加速了其研发实力提升，品牌知名度的扩展。但在实践中，并购保存一定的危害，并不是所有并购都能乐成为企业带来预期的收益。并购危害可能来自于企业实施并购重组的历程中，也可能来源于并购实施完成后的经营业绩缺乏预期。
艾默生是如何做到降低并购危害的同时，实现业务迅速生长的？
1
遵循战略匹配性原则，
围绕战略目标制定并购计划
每个生长阶段，艾默生都制定了清晰的战略生长计划。艾默生实施并购的目的是为了实现业务增长，可是并不是盲目的扩张。艾默生始终围绕着公司战略和已有业务实施并购计划，无论是通过并购进入新的业务领域或者增强现有业务的能力，艾默生都牢牢掌握双方业务的战略匹配性原则，最洪流平推动艾默生与被并购企业的实现双赢。
2
对并购后的子公司充分授权，
同时强调计划与执行
在治理上，艾默生对分属于60多个差别行业的子公司给予充分的经营自主权。艾默生并购的企业大部分是所属行业内具有领先职位的企业。大部分子公司具有独立经营的能力，能够凭据所在行业特点灵活生长，而不需要在经营层面被过多的干预。
另一方面，艾默生一方面通过治理报告工具POR（即“总裁运营报告（Presidential Operation Report）”），控制众多子公司的计划与执行。具体的要领是：艾默生要求全球所有子公司按期向总部汇报，统一使用POR的花样和内容，按月汇总各个子公司资金、销售等有关的一切数据，并对计划额与完成额进行差别剖析。每季度召开子公司总裁政务会，重点讨论短期业务和计划问题，以明确的目标和行动为导向作为绩效评估的标准。通过POR治理报告工具，艾默生能清晰掌控各子公司的经营状况。
3
容纳性的治理文化，
“任人唯贤”的用人机制
艾默生凭借多年的并购乐成经验，形成了极具容纳性的治理文化：只要是精彩的人才，定会委以重任，不分相互。在很长一段时期内，艾默生总部高层共十三人的营运治理团队中，有几位均来自被并购公司，如艾默生行政副总裁J-P.L.Montupet；高级副总裁E.K.Feeney（艾默生网络能源全球业务卖力人），副总裁 H.C.Bevis等。这种容纳性极强的企业文化，很洪流平上减少了被并购企业内部员工的压力，对员工坚持事情状态有积极意义。
4
勉励内部竞争，
实现内部资源优化调配
艾默生电气公司勉励公司内部的竞争，不管在哪个领域，只要能够为客户提供更具竞争力的产品和计划，都会受到公司的支持。好比在制造方面，艾默生会从全球角度对各地的制造本钱进行比较，哪里生产本钱低，资源就往哪里倾斜。通过合理结构生产资源，促使全球的工厂都在为更优的本钱、更好的质量而努力，从而推动艾默生业务的不绝进步。
通过研究艾默生生长的门路，我们可以认识到并购是一种实现多元业务增长的手段。然而，并购只是实现增长的一种手段，并不是唯一的步伐。且并购是一项庞大工程，仅凭上述几点启示，并缺乏以包管每次并购能获得乐成。
在实践中，企业更多时候需要从自身生长的角度实现业务增长。从制定企颐魅战略计划出发，对宏观情况、行业市场进行深入的视察剖析，明确公司生长定位，制定清晰的目标与行动计划，扎扎实实地提升企业自身的竞争力，才华在市场竞争中脱颖而出，实现连续的业务增长。
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