消费品的热度不绝。
我们曾剖析过“怎么理解卖酱油的海天味业市值大于更赚钱的地产龙头万科”，今天我们看下复合调味行业的生长。
凭据沙利文的数据，调味品市场2015年至2020年的复合增长率约为14.7%，预计2021年的销售收入可抵达7270亿元左右的规模，其中复合调味料的市场规模凌驾1500亿元，增速抵达16.9%，而川菜调料由于品类拓展界限广泛，2015-2020年市场规模复合增速近20%。
是什么驱动了复合调味行业连续、高速增长？
1、餐饮连锁化率的提升对菜品标准化水平提出更高要求，从而发动复合调味料定制业务的生长。餐饮供应链包括从食材生产到消费者的整条工业链，餐饮连锁化率的提升对工业链的运营效率提出了更高的要求，各环节之间的关系在逐步拉近，如央厨需求从原始食材到半制品，从基础调味品到复合调味料，包括统一采购平台的兴起，央厨到消费者之间的配送，将各环节的联系变得越发紧密。连锁餐饮企业对菜品标准化水平的要求越来越高，而差别分店、差别厨师对相同菜品的掌握度有着不可制止的差别，味道不统一容易给消费者带来品质不稳定感知，调味料餐饮定制化业务便由此降生。目前，天味食品、日辰股份等一些复合调味料企业开始为餐厅提供定制餐调业务，即为餐厅定制生产适用于某款菜品的调味料，从而在简化厨师事情的同时，也让餐饮企业的特色化、标准化和规�；晌赡�。
2、在“懒人经济”叠加“只身经济”两大消费趋势下，消费者更偏好使用便当快捷、风姿多样的复合调味料取代口味简单的基础调味品，并由此推动了行业品类替代和新品类的泛起。高强度的事情节奏和不肯花太多时间在做饭上让更多年轻人倾向使用简单易操作的复合调味料以节省做饭时间。随着消费人群的年轻化和闲暇时间的碎片化，复合调味料通常针对某一菜式或味型来设计的特质恰好迎合了家庭烹饪情形下快速、简单烹调的需求，加之其品类富厚、口味多样，受到市场的热烈追捧。2020年上半年受新冠疫情的影响，人们普遍居家时间延长，拥有了更多时间用于家庭烹饪的消费者对复合调味料的购置热情连续上升。结合调味品消费的不可逆性，家用烹饪情况下复合调味料的使用习惯加速养成。
3、渗透率的空间意味着复合调味料仍将连续增长。从渗透率的角度，空间仍旧辽阔。沙利文的数据显示虽然复合调味料的渗透率已由2015年的18.20%提升至2018年的25.97%，但与外洋其他成熟市场平均渗透率凌驾50%的水平相比仍有显著差别。
4、毛利率并未泛起稳步向上的态势一定水平反应行业集中花样尚未形成。比照竞争花样趋于稳态的基础调味品行业，可以发明毛利率基本泛起龙头提价、其他企业追随提价的现象。反观复合调味料行业，C端代表企业颐海、天味的毛利率在37%-38%，B端代表日辰股份的毛利率相对较高，在50%左右。与竞争花样相对稳定的酱醋行业差别，复合调味料行业毛利率目前并未泛起出稳步向上的态势，在一定水平上，反应出行业仍未进入洗牌整合阶段。
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