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各家大厂最新财报已出，以往为巨头们赚取千亿利润的投资业务，在互联网隆冬下纷纷成为了拖累净利，甚至导致整体亏损的源头。

反应腾讯CVC收益的“分占联营公司及合营公司业绩”，亏损83亿元，而去年同期为盈利16亿元。阿里巴巴按权益法核算的Q4投资业务亏损为5.49亿元，Q3投资业务更是净亏损超114亿元。百度Q4按权益法核算的投资净亏损为7.73亿元，Q3恒久投资公允价值亏损更是高达189亿元。小米2021年投资公允价值同比下降38.3%至81亿元，减少了约50亿元。B站Q4投资亏损为0.93亿元，Q3投资亏损则高达7.24亿元……

互联网大厂CVC业务从摇钱树酿成了“败家子”，主要受外因与内因两方面影响。外因方面，投资公允价值变换主要受所投公司的股价波动影响。别的，还受隆冬下互联网公司主营业务增长倒运的内因影响。

然而，一时的得失并不会让大厂们彻底放弃金手指，互联网CVC巨头的投资势头有增无减。只是在当下，巨头的CVC也不再将触角伸向所有赛道，转而开始重视偏向的选择，体现为三个焦点偏向：

第一，将投资聚焦到焦点业务，从界限外缩到了界限内；第二，巨头在外洋投资的声浪愈来愈大；第三，随着中国经济结构性转型的浪潮，大厂掌舵者也纷纷从风口投资转而加码工业投资。

陪同着向焦点业务、外洋市场和硬科技三大偏向性的转舵，大厂们旧商业帝国的荣光将一点点褪去。在新逻辑、新航道的基础上探索新大陆的航行，才刚刚启程。