民航迎来疫后强劲苏醒。从市场需求端来看,2023年,民航运输总周转量为1188亿吨公里,同比增长98.3%,增至2019年的92%,其中,民航旅客周转量达10309亿人公里,增至2019年的88%;同样,民航货邮周转量接近284亿吨公里,已经凌驾2019年的水平。
图1:2014~2023年中国民航运输总周转量(亿吨公里)
从工业供应端来看,我国民航业牢固资产投资连续增长,以满足日益增长的运输需求。
图2:2014~2023年中国民航基本建设和技术革新投资额(亿元)
从工业集中度来看,航空运力集中度或进一步提升,将改善供需花样。截至2023年底,我国共有运输航空公司66家,与上年持平。按差别所有制类别划分:国有控股公司39家,民营和民营控股公司27家;在全部运输航空公司中,全货运航空公司13家,中外合资航空公司8家,上市公司7家。从2023年我国十大航空公司的业绩体现来看,泛起四亏六赚的经营花样,可见,历经疫情等宏观大情况大变革之后,各家航空公司也泛起出差别的周期性波动结果,虽然行业竞争花样仍处变换之中,尚未见分晓,但更大辐射规模的整合或是可预见的结果。
图3:截至2023年底我国运输航空竞争花样及生长现状
从行业驱动力来看,航空出行渗透率的连续提升将驱动民航业未来连续增长,而我国航空出行渗透率的提升空间着实巨大。凭据《“十四五”民用航空生长计划》,到2025年,我国居民人均年乘机次数将从2019年的0.47次提升到0.67次;并且相较兴旺国家,我国航空出行渗透率仍然很低,未来提升空间巨大。
图4:我国部分年份及2025年目标实现人均年乘机次数(次)
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